Hana Rohackova

Lista krzy?owa krajow Europy ?rodkowej Hana Rohackova

Celem niniejszej pracy jest analiza integracji rynków kapitalowych w Europie. Koncentruje si? ona na integracji rynków Europy ?rodkowej (tzw. rynków wschodz?cych) z bardziej rozwini?tymi rynkami zachodnimi: gield? frankfurck?, gield? londy?sk?. Wykorzystujemy dane dotycz?ce cen akcji z krajów Europy ?rodkowej, które s? notowane na gieldach w Londynie, Frankfurcie lub na obu tych gieldach. Rozpoczynamy od wyja?nienia ró?nych podej?c do finansowania przedsi?biorstwa - zarówno w kraju, jak i za granic?. Nast?pnie opisujemy szczególowo koncepcj? notowa? krzy?owych (cross-listing), która jest szeroko stosowana w celu uzyskania innych ni? krajowe ?ródel finansowania. Badamy integracj? rynków wschodz?cych z gield? we Frankfurcie i gield? londy?sk? przy u?yciu testu Granger Causality przeplywu informacji. Wyniki pokazuj?, ?e istniej? silne dowody na jednokierunkow? przyczynowo?c od rynków lokalnych do rynków rozwini?tych w obu przypadkach - Londynu i Frankfurtu. Wskazuje to, ?e europejskie rynki kapitalowe s? nadal rozdrobnione.