Thibault De La Baronnière

Les rachats d'actions des societes cotees sont-ils vraiment createurs de valeur pour les actionnaires ? Thibault De La Baronnière

Si aux Etats-Unis, cela fait près de 90 ans que les sociétés cotées sont autorisées à racheter leurs propres actions, la France ne l'autorise que depuis à peine 20 ans. Depuis plusieurs années, cette possibilité offerte aux sociétés cotées rencontre un vif succès de la part des dirigeants. Les rachats d'actions tendent même à s'imposer en termes d'importance au détriment des dividendes versés aux actionnaires. Pour justifier de telles mesures, les dirigeants de ces entreprises cotées brandissent le plus souvent l'argument de la création de valeur pour les actionnaires. Mais qu'en est-il vraiment en pratique ? Alors que certaines sociétés cotées consacrent des centaines de milliards de dollars ou d'euros à des rachats d'actions et vont même parfois jusqu'à s'endetter pour le faire, il est légitime de se demander quelle valeur ces programmes de rachat d'actions génèrent vraiment pour les actionnaires. Dans cette étude synthétique mais sans concession, l'auteur lève le voile sur les véritables motivations des dirigeants de sociétés cotées pour la mise en oeuvre de programmes de rachat d'actions. Fort des résultats de cette analyse, l'auteur émet également des recommandations pour résoudre les effets pervers du court-termisme de la finance boursière.